f(x)Protocol是什么？f(x)Protocol未来价格能涨到多少？为什么大家看好f(x)Protocol？f(x)是一种ETH分级杠杆协议，旨在满足加密货币领域对稳定资产的需求，同时减轻中心化风险和资本效率问题

f(x)Protocol是什么？f(x)Protocol未来价格能涨到多少呢？到2035年f(x)Protocol币价格预测！

f(x) 是一种ETH分级杠杆协议，旨在满足加密货币领域对稳定资产的需求，同时减轻中心化风险和资本效率问题。f(x) 协议引入了一个称为“浮动稳定币”或fETH的新概念。fETH 不与固定值挂钩，而是获得或损失原生以太坊(ETH)价格变动的一小部分。此外还创建了一种称为 xETH 的补充资产，它充当零成本杠杆化多头ETH头寸。xETH 吸收了ETH价格变动的大部分波动，从而稳定了fETH的价值。

f(x) Protocol fxUSD（FXUSD）今日价格

f(x) Protocol fxUSD（FXUSD）今日价格是 $0.9994 ，24小时交易量是$5.05M ，f(x) Protocol fxUSD（FXUSD）的市值为$52.83M，市场占有率为0.0015%。f(x) Protocol fxUSD （FXUSD）价格在过去 24 小时内变动为-0.029%。

FXUSD价格数据

• 24小时交易量$5.05M
• 历史最高价格$1.03
• 24H最高价$0.9999
• 历史最低价格$0.953
• 24小时最低价$0.9989

FXUSD市值信息

• 市值$52.83M
• 全流通市值$52.83M
• 市值/全流通市值100%
• 市场情绪中性

FXUSD发行量

• 流通供应量52.86M FXUSD
• 总供应量52.86M FXUSD
• 最大供应量∞

简介

f(x)是一种ETH分级杠杆协议，旨在满足加密货币领域对稳定资产的需求，同时减轻中心化风险和资本效率问题。f(x)协议引入了一个称为“浮动稳定币”或fETH的新概念。fETH不与固定值挂钩，而是获得或损失原生以太坊(ETH)价格变动的一小部分。此外还创建了一种称为xETH的补充资产，它充当零成本杠杆化多头ETH头寸。xETH吸收了ETH价格变动的大部分波动，从而稳定了fETH的价值。

协议诞生

2023年3月，由于美联储持续的加息，债权价格下跌，导致硅谷银行的资产负债表出现了严重问题。加上大量存款者开始提款，进一步加剧流动性问题，最终导致其倒闭。这也是美国历史上第二大银行倒闭时事件。

USDC由Circle发行，与美元1:1挂钩的稳定币。硅谷银行倒闭直接影响了USDC，因为Circle有部分储备资金存放在硅谷银行。据报道，USDC的储备金中有大约30亿美元存放在硅谷银行。因此，在硅谷银行倒闭时，USDC的稳定性受到了威胁。

当时，USDC的价值一度跌破了1美元，降到0.87美元左右，引发了加密市场的恐慌情绪。不过，Circle很快宣布他们能够通过其他银行和流动性渠道恢复USDC的稳定性。美国财政 部和美联储也介入，确保硅谷银行的存款人能够得到保护，从而帮助稳定了市场和USDC的价格。

AladdinDAO出席了该事件的讨论会议，思考了稳定币的意义和模式，决定永远改变稳定币和去中心化杠杆的范式。

f(x)协议V1于2023年8月发布。通过将任何收益资产拆分为零波动性资产（稳定币）和高波动性资产（杠杆代币），它已经创造了有史以来最具资本效率的去中心化稳定币，同时为杠杆交易者提供了零清算解决方案。该系统可以不断改进。16个月后，达到了7000万美元TVL，f(x)协议发布了最新V2版本。

融资背景

融资背景

f(x)Protocol尚未有公布的融资。其开发商AladdinDAO曾于2021年5月25日金融融资。由Polychain,DigitalCurrencyGroup,1kx,Nascent,AllianceDAO,MulticoinCapital等参投，金额未公布。

团队成员

f(x)Protocol的开发商为AladdinDAO。其团队核心成员为发起者SharlynWu，Sharlyn曾在2017-2020期间担任招银国际的常务董事，并于2020-2021期间担任HTX的首席投资官。曾投资的项目有ShieldProtocol（去中心化衍生品协议）。

主要功能

核心机制

作为波动率分级协议，f(x)最为主要的功能即是将标的通过波动率来划分成两个产品。如果你对于这个概念不太明白，你可以将f(x)和之前再质押赛道大火的Pendle放在一起思考。相同的是，两者都是经典的结构化产品，都是将一个物品拆分成两个。而不同的是，Pendle拆分的本金部分和外来潜在收益权，而f(x)拆分的是标的资产的波动率。

f(x)的所有功能都是围绕f(x)恒等式即以下公式进行：

其中，𝑛是代币资产的数量，𝑠是代币价格（以美元计），nf是fxUSD的数量，𝑓是美元计价的fxUSD资产净值，nx是xPOSITION单位的数量，并且𝑥代表xPOSITION的资产净值（以美元计算）。

在这样的情况下，用户一方面可以获得第一个美元delta中性策略，该策略可捕捉杠杆实际收益；另一方面，用户可以选择高波动性头寸，以最小化清算风险，但没有固有收益。这是f(X)Protocol协议所有版本的核心机制。在V1版本中，使用者需要先存入抵押资产，才能分别铸造fxUSD或X-token（xPositions）。

V2功能

11月5日，f(x)Protocol公布了V2版本白皮书，该白皮书将重点更多地转向杠杆xPositions，作为促进fxUSD有效利用的一种手段。用户可以通过提供stETH作为抵押品来开设xPOSITION。且在此过程中，基于f(x)恒等式，同时铸造了副产品fxUSD。在V2版的改进下，用户可以直接透过DEX聚合器将资产兑换为fxUSD。并且V2版本允许使用者直接开设xPositions，无需经过铸造X-token的步骤，进一步简化操作流程。以下是关键功能：

创建杠杆仓位(xPOSITION)

xPOSITION是一种不可替代的高贝塔杠杆多头仓位，为链上高杠杆交易提供了强大的去中心化工具。在V2版本中，使用者可以直接开设固定杠杆xPositions，杠杆倍数最高达10倍，且无需在钱包中铸造X-token。为了支持更高的杠杆倍数并保持系统的稳定性，协议透过闪电贷方自动铸造一定数量的fxUSD，以确保X-token的总抵押物与用户选择的杠杆比例匹配。

在流程上为：提供抵押品——抵押闪电贷——铸造fxUSD——xPOSITION创建。

xPOSITION（杠杆工具）的特点：

• 提供高达10倍的杠杆，实现高强度交易。
• 完全去中心化，消除清算风险。
• 市场正常情况下零资金费用，最大化用户回报。

2.0版本视图

铸造fxUSD

对于每个单位的xPOSITION，协议都会生成所需数量的fxUSD来管理波动性并维持完全抵押。例如，10倍杠杆头寸将有1个单位的xPOSITION由9个单位的fxUSD支持。同时，基础抵押品仍为stETH，利用其收益并保持所需的杠杆率。在V2版本中，稳定币通过闪电贷的方式铸造。

此外，对于稳定币，V2版本推出了流动性池，用户可以一键存入USDC或fxUSD，为f(x)稳定性提供流动性。与V1版本的稳定池不同，在V2版本的模式下，稳定池等同于USDC与fxUSD之间的锚定稳定器，以确保用户存款价值以美元计价。

与一般的流动性池一样，LP也可以透过以下方式赚取收益：

• fxUSD/USDCAMM池中的价格套利
• X-token交易者支付的交易与再平衡费用

fxUSD(稳定币)的特点：

• 完全去中心化，具有可靠且一致的挂钩。
• 根据xPOSITION的需求立即铸造并兑换。
• 从抵押品中获取流动性并产生可持续的链上收益。

重新平衡机制

V2版本加入了重新平衡机制。如果杠杆率超过安全限度（例如当 ETH 价格下跌时），协议会自动销毁与 xPOSITION 关联的部分 fxUSD。销毁的 fxUSD 背后的 stETH 将被出售为 fxUSD 或 USDC，并返回稳定池。此调整降低了杠杆率，同时保持了用户对标的资产的敞口，从而有效避免了清算。

这种自动重新平衡过程消除了人工干预的需要并防止强制清算，为用户提供了一种更安全、更可靠的方式来管理动荡市场中的头寸。

V1和V2的区别

从用户角度来看，v1提供可变杠杆代币，在ETH上提供高达4.3倍的杠杆，在wBTC上提供高达5.6倍的杠杆。大多数杠杆代币无需融资成本。凭借其独特的价值主张（无需清算或融资成本的杠杆）和可扩展的去中心化稳定币，v1可作为强大的解决方案。然而，可变杠杆的不可预测性可能并不适合每个人的需求。这就是v2介入的地方，它引入了一项突破性的功能：高达10倍的固定杠杆，完全在链上，没有清算风险或融资成本。

v2还通过流动性池提供独家功能，该功能可通过PERP交易佣金提供极高且可持续的收益。这些收益是在不让质押者面临市场波动的情况下实现的。与其他永续交易协议不同，该池对美元delta中性，并避免了交易对手风险。

v1仍然是一个绝佳的选择，它通过将任何收益资产拆分为两种代币（稳定币和杠杆xToken）来提供独特的用例。稳定币可以在没有市场风险的情况下获得更高的收益，而xToken则可以在没有收益的情况下享受更高的市场风险。

V1数据

V2数据

在f(x)公布的V1和V2仪表盘上可见，目前参与协议V2锁仓的资金达到了$123M。远远领先于V1的$12M。在各个分项上，V2的稳定币表现基本都领先于V1。这也从侧面说明了在升级后，V2版本更加贴合市场需求。

当前提供的稳定币和V1的杠杆代币

稳定币

• fxUSD：f(x)的旗舰稳定币，在v2上运行。它完全由Lido stETH担保。始终是DeFi中流动性最强、最安全的资产。
• rUSD：由Etherfi eETH和Renzo ezETH支持的v1稳定币。一旦质押，它不仅可以获得重新质押收益，还可以提供质押积分。
• btcUSD：由wBTC抵押的v1稳定币。由于wBTC不产生收益，因此会向xToken持有者收取少量资金成本，并分配给稳定质押者。
• cvxUSD：由aCVX支持的v1稳定币，aCVX是由Concentrator创建的自动复合质押CVX。
• fETH：首v1類稳定币，设计与众不同。它不与美元挂钩，而是通过仅捕捉ETH波动性的10%（其余部分由xToken吸收）来保持稳定性。

杠杆代币（V1）

• xETH：一种永久杠杆代币，提供高达4倍的ETH价格走势长期敞口，由Lido stETH支持。
• xstETH/xfrxETH：ETH杠杆代币，提供高达4.3倍的敞口。分别由Lido stETH和frxETH支持。
• xeETH/xezETH：ETH杠杆代币，最高可实现4.3倍敞口。分别由Lido eETH和ezETH支持。
• xwBTC：一种比特币杠杆代币，提供高达5.6倍的敞口。
• xCVX：一种CVX杠杆代币，提供高达3倍的敞口。

极端情况下的风险

xTokens（v1）：在最坏的情况下，所有 xTokens 都可能失去其价值。然而，在这种情况发生之前，稳定机制旨在触发并重新平衡它们。但是如果该机制耗尽，xTokens 可能会降至零。在这种极端情况下，协议的总抵押率保持在 100%，fxUSD 始终得到支持并与美元挂钩。如果市场继续下跌，fxUSD 可能会暂时脱钩，如果基础市场（例如 ETH）反弹，则很有可能恢复。

xPOSITION (v2)：重新平衡和清算阈值经过精心校准，以防止出现此类情况。在不太可能发生的最坏情况下，即重新平衡和清算机制均失败，协议可能会产生坏账。为了保护用户免受此类情况的影响，f(x) 协议将其收入的 25% 分配给专门用于此类极端情况的储备基金。如果储备基金不足，坏账将在所有 xPOSITION 之间分配。

是什么让f(x)Protocol成为稳定币持有者的明智选择

如果您可以在没有借贷成本的情况下获得杠杆，并在最低风险下保持完全链上，那会怎样？在这次采访中，f(x)Protocol的贡献者Cyrille Brière解释了该项目如何通过fxSAFE和fxUSD等产品来回答这些问题，同时为可扩展的去中心化金融铺平道路，而不依赖于传统系统。

您能分享一下您进入Web3的旅程吗？

我在2017年买了我的第一笔加密货币。我看到它们在年底爆炸，随后在2018年初失去了很多价值。我有点失去踪迹，在DeFi夏天期间回到了加密货币。我最初对DeFi非常感兴趣，是因为我想通过稳定币获得收益，因为我对波动性并不太舒服。我想通过稳定币获得收益。

所以这就是我在DeFi夏天期间所做的，当时有一些相当疯狂的收益。通过这样做，我爱上了DeFi的伦理。我喜欢这个范式的转变——拥有你的资产并为其负责。那种责任感是我非常喜欢的。

整个生态系统的精彩之处在于其无权限性，以及任何人都可以在任何基础上构建。我喜欢这一点。总是有新的东西出现，更高效的东西，更好的收益，较低的风险——这非常令人兴奋。这就是我进入DeFi的原因。

我还开始参与一个叫做DeFi France的团体——因为，正如您可能听到的，我来自法国。我通过组织关于DeFi的聚会来贡献，这就是我参与并开始为DeFi协议做出贡献的方式。

是什么激励了f(x)Protocol的创建，它试图解决什么问题？

首先，我应该说——我并没有创建f(x)Protocol。我是在后来作为贡献者加入这个项目的。但最初激励它的原因是2023年USDC脱钩——如果我没有记错的话——是由于硅谷银行的崩溃。

在那个时候，确实没有太多选择。这时，产生了创造新事物的想法。f(x)就是在那时诞生的。它为稳定币问题带来了新的方法——一种真正去中心化的、资本效率极高的稳定币，主要暴露于去中心化资产。

如何将fxSAFE定位为稳定币持有者的首选DeFi储蓄产品？

我相信它已经是。我不知道我是否在我为您制作的文档中分享了stableyields的链接，但如果您查看它，fxSAFE是稳定币策略中收益最高的。

您可以看到fxSAFE的收益最好，超过许多其他产品。那么，它是怎么成为首选的呢？因为它是一个能赚取收益的稳定币。fxSAFE的关键在于收益是有机的。它不仅仅是高收益——它是可持续的。它仅来自于协议产生的收入。

没有代币通货膨胀。没有创造虚假激励的复杂积分项目。这只是一个可持续的协议，赚取利润并将其分配给稳定的质押者和代币持有者。

有哪些策略可以吸引传统金融用户使用fxUSD和Expositions？

对于fxUSD而言，关键在于拥有强大的风险回报比。传统金融投资者，实际上任何投资者，都在寻求这一点。暴露于去中心化的稳定币意味着您不依赖于任何个人或公司。您不需要信任任何人——一切都在链上，您可以随时跟踪。您甚至可以自动化事务以保持安全。

所以在风险方面，使用fxUSD是显而易见的。我们能够提供非常有竞争力的收益，并且一切都在链上。这意味着更好的收益，较低的风险。

至于xPOSITIONs——我们在这里提供的是资本效率。您可以在不借贷或承担资金成本的情况下杠杆化您的ETH或BTC。只需一次性开通费用，一次性关闭费用。就这样。

这对比特币矿工来说是很好的例子——他们有大量比特币的风险敞口，但不想出售。他们可能需要资金，但仍然想保留他们的比特币。以太坊鲸鱼、协议等也是如此。如果您想以最低的成本保持风险敞口，您可以使用f(x)。

协议如何在没有游戏化或积分系统的情况下激励长期参与？

我们不做游戏化的事情。我们有代币和发放，用户可以选择是否想要赚取真实的收益或发放。但我们不需要技巧来吸引TVL。它一直在稳步增长。

我们的重点是可持续和有机发展。但是，通过代币经济学内置了一种长期参与的方式。我们有veTokenomics，类似于Curve或Pendle。因此，基本上，您可以通过锁定代币更长时间来提高您的收益。

扩展抵押品类型超出质押ETH的风险是什么，如何减轻这些风险？

我们不仅接受质押的ETH，还接受Wrapped BTC。但实际上我们目前并不计划增加更多的抵押品。Wrapped BTC已经感觉像是一种妥协。我们更希望有一个去中心化的比特币版本——例如tBTC，但它目前还不够流动。

我们希望fxUSD尽可能具有弹性，因此我们目前保持简单。然而，在BASE上——这在设计上不那么去中心化——我们可能会探索更具异国情调的抵押品。这取决于流动性。我们需要确保价格不能被 操纵。

跨链扩展的机会是什么，例如Arbitrum或Optimism？

有很多机会。但是，再次强调，我们是一个小团队——我们不能到处都有。我们下一步是在BASE上推出。这应该在几周内发生。

BASE将允许更高的杠杆。目前，在主网，用户可以在最低清算风险和没有资金成本的情况下获得最多7倍的杠杆。在BASE上，我们可以更高，甚至可能添加新的抵押品。

我们目前不打算自己在其他链上部署，但我们很高兴看到其他人对f(x)进行分叉。一支认真的团队正在使用Lista BNB作为抵押品在BNB链上进行分叉。它看起来很有前景，尤其是因为抵押品的收益很高。

在f(x)Protocol之上可以构建什么样的新金融产品？

老实说，潜力巨大。我可能无法想象一切可能性。但肯定有利率套利的机会，因为我们提供无借贷成本的杠杆。

您可以使用f(x)进行低成本暴露的对冲交易，而不是持有现货。已经有协议在使用FXUSD，尤其是稳定收益策略。其他稳定币项目也在将FX集成到他们自己的系统中。

RWAs将如何重塑DeFi，f(x)Protocol可以扮演什么角色？

RWAs正在将传统资产上链，并改变稳定币的运作方式。它们中的很多是由离链资产如国债支持的。这造成了对我们不熟悉的公司和我们不完全理解的监管方式的人为因素的依赖。在某个时刻，这种信任会破裂。它总是会。

这使我们有了一种突出的方式。但也有协同效应——RWA项目可以通过f(x)获得链上的收益。尽管如此，我们展示了您不需要RWAs就能创建可持续、可扩展的稳定币。这就是整个理念——f(x)挑战了去中心化稳定币无法扩展的信念。

人工智能在DeFi中，特别是像您这样的协议中将扮演什么角色？

我们坚信人工智能将在其中扮演越来越重要的角色，不是资金转移，而是做出投资决策。随着越来越多的人工智能代理分配资本，它们自然会倾向于f(x)。为什么？因为我们提供低风险和高收益。

人类大多数时候因为情感而亏损。人工智能没有这个问题。它们只会选择最佳的风险回报设置——这就是f(x)所提供的。它在链上，可靠且一致。其他大多数“收益型”稳定币仍然依赖于中心化的资产管理者或不透明的策略。显而易见，人工智能会选择f(x)。

您在去中心化稳定币中看到什么趋势？

目前，RWA支持的稳定币非常庞大。此外，我们还看到越来越多的包装——包装其他稳定币并自称为收益型的代币。我认为这些协议将有助于提高fxUSD的总锁仓价值，因为我们提供可持续的低风险收益。一切都在链上，如果有什么不对，他们随时可以退出。

最后，您能分享f(x)Protocol的路线图吗？

我们在两周前刚刚推出FXSafe——这是代币化的稳定池。它已经获得了2200万美元的总锁仓价值，并且正在良好增长。我们刚刚在Pendle和Morpho上市。

接下来是BASE部署。在那之后，我们将添加新功能——ETH和BTC的限价单和做空选项，因为我们现在只支持多头杠杆（最多7倍）。我们还希望让用户直接铸造稳定币，并像普通CTP一样使用协议。这就是即将到来的内容。

代币经济模型

代币信息

代币信息

f(x)Protocol的代币为$FXN。最大供应量为2M，当前流通占比为54.94%。

代币分配

代币分配

$FXN代币分配细节如下：

• 流动性激励：49％；
• 社区贡献者：3%；
• 国库储备：10％；
• IDO：5％；
• 测试网/Beta/IDO用户：0.5％；
• veCLEV持有者：0.25％；
• veCTR持有者：0.25％；
• AladdinDAO：30％；
• 初始流动性：1％；
• 战略伙伴关系：1％。

代币解锁路径

代币解锁

$FXN代币解锁细节如下：

• 流动性激励：第一年线性发放5%，之后每年减少10%，完全发放需要50年；
• 社区贡献者：在12个月内线性归属，持续3年：第1年1.5%，第2年1%，第3年0.5%；
• 国库储备：24个月内线性归属；
• 测试网/Beta/IDO用户：12个月内线性归属；
• veCLEV持有者：12个月内线性归属；
• veCTR持有者：12个月内线性归属；
• AladdinDAO：在24个月内线性归属，归属后锁定；
• 战略伙伴关系：12个月内线性归属。

代币效用

$FXN在Curve推广的ve代币经济学下运行。锁定$FXN可获得$veFXN。锁定时间越长，获得的veFXN越多。

对于协议收入而言，在减去流动性提供者的激励后，一部分收入会分配给$veFXN持有者。

代币经济风险

$FXN的发布时间表所示，代币在前24个月的解锁速率较高，后续平缓，24个月过后，将解锁近50%的总量。

$FXN的主要效用是通过质押瓜分协议收益，且所瓜分的收益是在优先剔除流动性提供者的激励后。除此之外，并没有其他效用，所以$FXN在需求端的表现也和众多DeFi协议的代币一样难以消化供给侧的产出。

这也就造成了潜在通胀压力，$FXN在长期走势上极有可能和众多代币一样，处于持续下跌的阶段中，对于代币持有者而言，必须通过质押获得奖励，淡化走势带来的损失。

f(x) Protocol fxUSD的长期价格预测：2026年、2027年、2028年、2029年、2030年、2031年和2036年

f(x) Protocol fxUSD 2025 年价格预测

f(x) Protocol fxUSD 对 2025 年的价格预测表明，平均价格可能在低端的 $0.845534 和高端的 $1.94 之间。相比于今天的平均价格，在加密市场中，如果 FXUSD 达到预测的目标价格，f(x) Protocol fxUSD 可能在 2025 年之前增长 94.2%。

f(x) Protocol fxUSD 2026-2031 年价格预测

FXUSD 对 2026-2031 年的价格预测目前在低端的 $0.5496031 和高端的 $2.70 之间。考虑到市场的价格波动，如果 f(x) Protocol fxUSD 达到上限价格目标，到 2029 年，它可能相比今天的价格增长 171.02%。

f(x) Protocol fxUSD 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2026 年	$0.286034	$0.612535	$0.939037
2027 年	$0.351825	$0.5496031	$0.74738
2028 年	$0.5788066	$1.23	$1.88
2029 年	$1.47	$2.70	$3.93
2030 年	$0.580413	$1.19	$1.81
2031 年	$0.791374	$1.15	$1.51

f(x) Protocol fxUSD 2031-2036 年价格预测

f(x) Protocol fxUSD 对 2031-2036 年的价格预测目前估计在低端的 $1.15 和高端的 $6.48 之间。相比当前价格，如果达到上限价格目标，f(x) Protocol fxUSD 到 2036 年可能增长 549.31%。请注意，此信息仅供一般参考，不应被视为长期投资建议。

f(x) Protocol fxUSD 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2031 年	$0.791374	$1.15	$1.51
2032 年	$1.36	$3.19	$5.02
2033 年	$3.00	$5.49	$7.99
2034 年	$1.17	$2.39	$3.61
2035 年	$1.98	$2.71	$3.43
2036 年	$2.77	$6.48	$10.20

结语

f(x)Protocol通过创新设计在去中心化稳定币市场中实现了快速成长。其独特优势包括：无需超额抵押，通过fxUSD和X-token的双代币设计稳定fxUSD价值；多样化但隔离的储备支持，通过多个白名单流动质押代币（LSTs）降低单一资产风险并提供套利机会；创新的激励机制，将LST质押收益和协议稳定性奖励分配给用户；以及简化的收益机制，通过底层stETH储备和FXN代币奖励提供高效收益。

以上就是52游玩社区小编给的大家分享的是f(x)Protocol是什么？以及f(x)Protocol未来价格预测的详细介绍了，希望大家喜欢！